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空头套期保值,如何理解Black-Scholes期权定价模型

空头套期保值

负数
数角度看公式N(d1)delta态布累计概率布函数我知道看涨期权内delta取(0,1)间任何值所容d1取实数轴任意值
例OTM看涨期权delta于0.5N(d1)于0.5于态布累计概率布函数f(x)说x于零f(x)才于0.5
d2d1减数d1本身负数d2定负数d1d2都负数

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股票期权的买卖单位是以一个合约为单位的(contract)。一个合约代表了100股股票的权利。如果我买了个一个月后到期的股票ABC的看涨期权(Call)合约,表示一个月后股票期权到期日时,我有权买入200股ABC。

如果股票期权价格为$1每股,买入1个合约的成本是:$1 x 100 = $100

从交易方法来看,可以有4种方法:

买入看涨期权(Long Call):看涨股票时,一般可以买入看涨期权
买入看跌期权(Long Put):看跌股票时,一般可以买入看跌期权

卖出看涨期权(Short Call):看跌股票时,可以卖出看涨期权。高风险
卖出看跌期权(Short Put):看涨股票时,可以卖出看跌期权。高风险

例:如有一只股票ABC 现在价格$10每股,我花$1每股买入了一个月后到期的$12的看涨期权(Call),一个月后ABC涨到了$15每股,我会选择执行我的看涨期权。这样 我可以花$12每股买入ABC(至于谁会卖给我,我不用管),而ABC的市场价格已经是$15每股了,所以马上卖出ABC的话,仍然可以获利$2每股。为 什么是$2每股,而不是$3每股呢?$12每股是我买股票的成本,$1每股是我买看涨期权的成本,所以总成本是$13每股。当然如果一个月后ABC跌到 了$9每股, 我就会选择让看涨期权(Call)作废。这样我只损失了买入看涨期权(Call)时的$1每股。(例子中所有交易没有考虑手续费。)

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根据您copy的提问,华一中创在此给出以下回答:
这个问题必须兼顾3个因素:
1、激励股总数占股份总额的比例,一般不超过15%;
2、需要给予激励股的人数,如果只有1人,一般大众创有8-10%则可以了;如果多人,则主要负责人(一把手)可占不低于激励股总数空间的30%,即总额为15%时,一把手为5%以上;
3、公司规模和获利能力,如公司年度利润迅速腾达在1000万元人民币以上,15%股份得利为150万元以上,激励数量较为可观。如果公司利润仅一二百万元,则15%股份才15-30万元,作用有限了。

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对冲基金( fund),也称避险基金或套利基金,是指由金融期货(financial futures)和金融期权(financial option)等金融衍生工具(financial )与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式,属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”,对冲基金名为基金,实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。
股指期货对冲
股指期货对冲是指利用股指期货市场存在的不合理价格,同时参与股指期货与股票现货市场交易,或者同时进行不同期限、不同(但相近)类别股票指数合约交易,以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲。
商品期货对冲
与股指期货对冲类似,商品期货同样存在对冲策略,在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约,并在某个时间同时将两种合约平仓。在交易形式上它与套期保值有些相似,但套期保值是在现货市场买入(或卖出)实货、同时在期货市场上卖出(或买入)期货合约;而套利却只在期货市场上买卖合约,并不涉及现货交易。 商品期货套利主要有期现对冲、跨期对冲利、跨市场套利和跨品种套利4种。
统计对冲
有别于无风险对冲,统计对冲是利用证券价格的历史统计规律进行套利的,是一种风险套利,其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种(股票或者期货等),再找出每一对投资品种的长期均衡关系(协整关系),当某一对品种的价差(协整方程的残差)偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种,等到价差回归均衡时获利了结即可。 统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易。
期权对冲
期权(Option)又称选择权,是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲,期权实质上是在金融领域将权利和义务分开进行定价,使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利,而义务方必须履行。在期权的交易时,购买期权的一方称为买方,而出售期权的一方则称为卖方;买方即权利的受让人,而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。期权的优点在于收益无限的同时风险损失有限,因此在很多时候,利用期权来取代期货进行做空、对冲利交易,会比单纯利用期货套利具有更小的风险和更高的收益率。

例子:雨润食品在香港联交所被沽空比率在几个时间段或时间点上骤然爆发,异乎寻常地增加。在五月份的20个交易日里,最高沽空比率达到40%(5月30日),其中5月3日到5日,5月9日到12日,5月16日到19日,5月24日到31日的四个时间段内,沽空金额和沽空比率更是维持在异乎寻常的高位上。

六月份的21个交易日里,沽空比率和沽空金额进一步提高。6月7日,沽空比率达到48%,6月13日到15日,平均沽空比率在30%以上,6月20日,沽空比率达到本月最高的55%,沽空金额在六月底达到高峰。

五月份以前,雨润食品的沽空比率都在15%以下。以上数据反映,进入五月份以后,雨润食品遭到不明力量的强烈沽空,意图非常明确。

值得解释的是,从6月27日开始,沽空比率开始下降,大大低于本月的平均沽空比率水平。主要的原因是:从6月23日起,香港开始产生对雨润食品不利的不实流言,到27日流言得到明确,导致投资者信心受挫和恐慌,抛盘踊跃,沽空金额大幅攀升,但由于成交额以更大幅度上升,导致沽空比率的下降。业内人士介绍,这也正是对冲基金最典型的操作手法。

因为其本来就单向交易,只有其涨了你才能获得差价利润,这样你才赚钱…
这是乌龟的臀部——规定
你好,楼抄主,这篇文章我找到了,是Fisher black 和Myron Scholes 在 journal of political economics 上发表的,文章相当长,这里贴不上,我mail 给楼主 把
农场主外卖农产品,比如小麦,一、如果行情难以判断或者价格明显要跌,内那么可以在期货容市场上卖出小麦期货合约,这样你到时候卖出小麦时候虽然现货损失一些,期货市场上却可以获得差不多的利润,这种操作叫套期保值。
二、如果行情看涨,你手里的小麦到时候就可以卖个好价钱,如果行情涨势预期是很明显的,那么你可以同时在期货市场上买入小麦,到时候平仓,你在期货市场 在现货市场上可获得双倍的收益,这叫投机或者投资,但是前提是要判断对方向。
三、期货可以实行机构交割制度,如果你是企业性质,那么你可以去最近的期货小麦交割仓库建立小麦仓单,在期货市场上提前卖出,等期货合约到期日交割配对就可以卖给对方,提前保证你卖的小麦价格合理,避免了下跌的风险。
国内暂时没有期货期权,暂不考虑
这个应该是属于上市公司,对这个发放现金呢分成把它变换成股股份那个变换的股份,那个员工作为福利。

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谁在接棒炒“疯牛”?连续9个涨停板,涨幅近300%后,深交所发文提醒理性投资

何昱璞 康曦

9月3日,创业板“妖股”天山生物(维权)再度涨停。

公司股价已连续9个交易日涨停,累计涨幅近300%。

是谁造就了“妖股”天山生物,结果让人吃惊。

数据显示,主力居然是持股市值300万元以下的中小投资者。

然而,过往无数案例证明,股价脱离基本面连续大涨,投资者盲目参与,最后只能留下“一地鸡毛”。

9月3日晚间,深交所发文提醒中小投资者理性投资,深交所正严密监控“天山生物”交易情况。

深交所官网

中小投资者疯狂追涨

9月3日,在大盘交易的最后10分钟,天山生物再度涨停,报收23.16元/股。当日成交额为14.01亿元,换手率为36.47%。

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