1. 人人期货首页
  2. 期货知识

期权的盈亏,关于衍生工具和非衍生工具

期权的盈亏

衍生工具的价值,依赖于其他金融变量或金融工具;非衍生工具不依赖。
比如股票是非衍生工具,它的价值不依赖于别的金融工具。持有到到期投资也是这样。

交易性金融资产的定义是符合三项条件之一即可确认,而不是全部。三项条件是充分条件,但不是必要条件。
企业持有的衍生工具,比如买入的股票期权,一定是作为交易性金融资产确认的。

期权的盈亏

8家,广发证券、中信证券、海通证券、国泰君安证券、华泰证券版、东方证券、招商证权券和齐鲁证券等8家券商
上海证券交易所(Shanghai Stock Exchange)是中国大陆两所证券交易所之一,位于上海浦东新区。上海证券交易所创立于1990年11月26日,同年12月19日开始正式营业。截至2009年年底,上证所拥有870家上市公司,上市证券数1351个,股票市价总值184655.23亿元。一大批国民经济支柱企业、重点企业、基础行业企业和高新科技企业通过上市,既筹集了发展资金,又转换了经营机制。

期权的盈亏

1、融资时,投资者会对公司进行估值。然后出多少钱,占多少股份。结果就是,原有股东所占的股份比例下降了,但公司的资产增加了。
2、以楼主说的为例:A公司成立,公司价值10W,共10W股,李某占有1W股,10%。
一段时间之后,拿到融资10W,那要看融资时候公司的作价。假设,融资的时候,公司是估值的50W。那么,投资方的10W,就占公司股票的20%。原来的股东所持有的股票,就被稀释掉20%。
这时,李某所占公司股份的比例变为8%。至于股数,意义不大,看融资后确定的股本数,反正占8%就行了。
3、结果就是,公司变大了,资本增加了10W。李某的所占的股份比例变小了,从10%变成了8%。

期权的盈亏

现在看来,都是各种常人难以看懂的金融创新及衍生品种惹的祸。金融创新、金融监管、金融危机三者互为因果关系。监管常常落后创新事实上,金融创新的动力之一,就是逃避金融监管!金融创新的规避管制说认为,回避或摆脱对金融业的内外制约,是当代金融创新的根本原因。持这一观点的代表人物,美国经济学家西尔伯从微观经济主体的行为分析入手,提出了金融创新的 “约束——引致”假说。他认为,金融创新的微观主体——金融机构是以自身利益最大化为目标的。当来自内外部的约束因素(包括政府管制、竞争、自身条件等)妨碍了金融机构获取利润时,只要绕开这些制约的收益大于成本,金融机构就会通过开辟新业务规避管制,金融创新也就随之发生了。有效的金融监管是金融安全的重要保证之一。在当代金融创新的冲击下,金融管制向金融监管转型,监管者与被监管者不断进行新的博弈。在博弈的过程中,监管方几乎总是处于被动反应的地位。例如,相比较而言,香港的金融体系应该说是很健全的,但是1997年东南亚爆发金融危机之后,仍然逃不过国际投机家的冲击。传统的监管机构基本是国家化的,各国政府一般都是从本国的利益出发制定的金融政策,由于政策之间缺乏有效协调,大规模投机资本为了寻求套利、套汇频繁进出各国的金融市场,引发金融动荡。通过制度安排控制风险金融创新的经济基础取决于经济的市场化程度、金融深化水平、宏观经济调控和金融监管体系的健全程度等三个方面。除了宏观经济制度基础条件以外,发展金融衍生品市场的金融市场条件有:第一,金融资产商品化形成完善的原生金融资产现货市场;第二,利率市场化,形成完整的利率体系;第三,汇率市场化,货币实现自由兑换。根据上述标准,我国基本具备发展金融衍生品市场的宏观经济制度基础。从微观金融市场条件看,我国发展金融衍生品市场还存在许多缺陷。第一,金融市场容量小,容易被人操纵。第二,金融市场发展不平衡,资本市场的发展速度超过货币市场,在资本市场中,股票市场发展速度又遥遥领先。第三,利率市场化进展缓慢,利率衍生品难以发展。第四,人民币没有完全自由兑换,在固定汇率条件下,难以产生货币衍生品的需求。第五,我国目前价格波动最大的金融产品是股票,但股票价格的波动大部分是市场不规范行为造成的。我国金融创新该怎么走我国金融衍生品市场的发展既要警惕“超前论”,也要警惕“等待论”。而应该根据国情,踏踏实实为金融衍生品市场的大发展做一些前期工作,具体措施是:1.规范试点。根据经济市场化的阶段和对金融衍生品市场的需求,坚持 “法制、监管、自律、规范”的方针和“先试点、后推广,宁肯慢、务求好”的指导思想,根据不同类型的金融衍生品发展所需的初始条件,有选择地试点。2.法制先行。有效率的组织需要建立制度化的设施,金融衍生品市场是一个有效率的组织,只能走“先规范,后发展’的道路。3.首先发展远期和期货市场。远期交易与基础市场最接近,比较容易发展起来,也是发展其他衍生品市场的必经阶段。期权和互换市场更加复杂,初始条件也更加严格,可以在远期、期货市场取得经验后,再逐步发展。4.以国债期货和股指期货为发展突破口。我国国债和股票规模都相对较大,当前股票市场即使完全规范,价格波动仍然是不可避免的,因此推出股指期货有市场需求,也可以减少价格的不合理波动,提高市场效率。国债期货也有利于发现远期利率,促进长期投资。5.稳步推进中国金融衍生品市场的国际化。虽然金融衍生品市场的国际化是大势所趋,但我国不可急躁冒进。只有等资本项目的自由兑换实现后才能最终考虑全面开放我国金融衍生品市场,这需要一个比较漫长的时期。
这一章你可以放弃,看前面两节记一些概念行了。目前我国还没有正规的期权交专易,学来也没用,一属般这章我们都是放弃的。如果碰到期权题目就直接用朦的行了。如果你问万一你59分没过怎么办?那我可以明确告诉你,你能把期权看完的话,你就绝对不是哪种考59分的人。
最痛点(maximum pain),也就是在期权到期时,正股位于某个价位,使得所有的买方盈版利最小亏损最大,所权有的卖方亏损最小盈利最大。当到期时正股位于该价位时,买方承受最大的金融痛苦,这也就是最痛点的名称出处。严格的来说,由于交易的存在,期权持仓结构是动态变化的,所以最痛点也是时时变化的,但是由于我们统计口径的问题,所以看到的最痛点是相对稳定的。
显然,最痛点不是影响正股结算价的原因,相反,由于正股价格的变化,影响不同行权价期权合约的交易量,从而影响期权合约的持仓分布,最终影响最痛点的位置变化。总而言之,最痛点不过是我们操作期权时的次要因素中的一个重要因素而已,需要重视,但不能一叶障目而忽视了更重要的因素。
机构开立股票期权条件:
1、净资产不低于人民币100万元。
2、申请开户内时托管在我司的证券市容值与资金账户可用资金合计不低于人民币100万元。
3、相关业务人员(一般法人投资者的指定下单人、结算单确认人、资金调拨人、决策人、研究人员)均具备个股期权等衍生品专业知识,通过交易所的相关测试。
4、相关业务人员拥有相应的股票期权模拟交易经历。
5、不存在严重不良诚信记录,不存在法律、行政法规、规章和交易所交易规则禁止或限制从事个股期权交易的情形。
6、投资者已签订《上海证券交易所个股期权投资风险揭示书》。
更多问题可关注中银国际证券官方微信号“boci-cc”,点击“个人中心-问问客服”寻求帮助。
50ETF期权,越接近行权日,其价值就越接近平值期权。就是说,它的价版值,与行权后的价值相差权无几。比如,2月的一个认购期权在行权日价格是0.05元,认购价格是2.65元,行权日50ETF价格是2.7元,此时行权的话,2.65元买进50ETF,加上期权自身0.05元,正好是2.7元的成本。
除了是平值期权,还有一种就是虚值期权,就是其价值已经没有了,成了负数,行权的话会亏损的更多。比如,2月的一个认购期权在行权日价格是0.001元,认购价格是2.65元,行权日50ETF价格是2.6元,此时行权的话,2.65元买进50ETF,加上期权自身0.001元,是2.651元的成本,但该ETF价格只有2.6元,因此行权的话就会亏损0.051元。所以该期权就不会被行权,价值是负值,也就叫虚值期权。
还有一种是实值期权,顾名思义,就是和虚值期权相反的,行权的话能赚钱,但是,行权当日,50ETF基金(标的物)不会到账,要到下下个交易日才能到账,才能卖出。所以这段时间里,50ETF的价格有可能会下跌,使得原本盈利的行权,变成亏损。当然也有可能价格上涨,使得盈利更多。

期权的盈亏

当天,长春高新暴跌,这位朋友还打趣说:“看贵州茅台大跌不?”没想到,一个周末之后,贵州茅台就跌了。

前晚,贵州茅台公布了三季报,今年前三季度,贵州茅台实现营业收入约672.15亿元,同比增长10.31%;归母净利润约为338.27亿元,同比增长11.07%,每股收益更是高达26.93元。

贵州茅台前三季度继续维持两位数增长,总体来说还是不错。

不过,分季度来看,三季度,贵州茅台实现总营收232.62亿元,同比增长8.5%;归母净利润为112.25亿元,同比增长6.87%,单季度业绩增速还是出现了下滑。或许正是因为这一点,昨天贵州茅台股价跌了,早间直接低开5.62%,此后股价虽然有所回升,但最终还是下跌4.22%。这样的单日跌幅,对于牛市的“信仰”、白马股的总龙头贵州茅台来说,确实是比较大的。

而且,不仅仅是贵州茅台下跌,同时整个白酒股板块还有其他一些白马股,也继续大跌。

原创文章,作者:loncold,如若转载,请注明出处:https://www.renrentangguo.com/article/15126.html